油价超跌反弹利好_油价暴跌对我们意味着什么

1.市场缩量反弹，赛道股集体反弹

2.6月28日是什么消息致使股市大跌？

3.2008年股市大跌有那些原因

4.证券市场基本分析

5.现在船舶航运业要多久才能走出低谷？

市场缩量反弹，赛道股集体反弹

一、财经新闻精选

：到2025年新能源新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右

印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。《方案》提出，提高城市公交、出租、物流、环卫清扫等车辆使用新能源汽车的比例。全面实施汽车国六排放标准和非道路移动柴油机械国四排放标准，基本淘汰国三及以下排放标准汽车。深入实施清洁柴油机行动，鼓励重型柴油货车更新替代。实施汽车排放检验与维护制度，加强机动车排放召回管理。加强船舶清洁能源动力推广应用，推动船舶岸电受电设施改造。大力发展智能交通，积极运用大数据优化运输组织模式。到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，铁路、水路货运量占比进一步提升。

来源：21财经

工信部：今年将新培育3000家左右“小巨人”企业

据央视新闻消息，今天（1月24日），工信部举行中小企业发展情况发布会，发布会上，工信部相关负责人表示，今年将继续加大“专精特新”中小企业培育力度，将新培育3000家左右“小巨人”企业。

目前专精特新“小巨人”企业数量已达4762家，超五成企业研发投入在1000万元以上，超六成企业属于工业基础领域，超七成企业深耕行业10年以上，超八成企业居本省细分市场首位。

来源：证券时报网

财政部、交通运输部调整农村客运、出租车油价补贴政策

新一轮农村客运、出租车油价补贴政策突出“四个不变”，即：补贴资金转移支付性质不变，继续通过一般性转移支付下达，由地方统筹用于支持农村客运、出租车行业发展；补贴总量不变；费改税补贴基数不变，按现行基数下达各省(自治区、直辖市、计划单列市，含兵团，以下统称省)；五年一个政策周期不变。唯一变化的是对涨价补贴部分作适当调整，主要是根据各省农村客运运营、公共服务领域车辆电动化推广情况对各省补贴资金额度进行微调。

来源：财政部网站

住建部：支持上海、无锡、武汉、长沙等城市推进智能网联汽车协同发展技术创新

据住房和城乡建设部网站消息，该部近日印发《“十四五”推动长江经济带发展城乡建设行动方案》，《方案》提出，推进智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。支持上海、无锡、武汉、长沙等城市推进智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展技术创新，探索建设城市道路、建筑、公共设施融合感知体系，聚合智能网联汽车、智能道路、城市建筑等多类城市数据，打造支撑多类应用的“车城网”平台。

来源：界面新闻

长三角（沪浙皖）联盟地区药品集中带量采购来袭

12月24日，上海阳光医药采购网发布长三角(沪浙皖)联盟地区药品集中采购文件，上海、浙江、安徽达成一致，正式开展长三角(沪浙皖)联盟地区药品集中带量采购。文件内容中显示，此次共计47个品种参与联盟集采，包括口服常释剂型、注射剂、片剂、颗粒剂型等。

来源：21财经

（投资顾问? 蔡 劲? 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

二、市场热点聚焦

市场点评：市场缩量反弹，赛道股集体反弹

周一两市大盘指数振荡收阳，市场总成交金额较前一交易日有所减少。具体来看，沪指收盘上涨指数上涨0.04%，收报3524.11；深成指上涨0.37%，收报14081.80点；创业板上涨0.72%，收报3056.43点。

盘面上看，盐湖提锂概念股、数字货币概念股和光伏设备股表现活跃，涨幅居前，医药检测股跌幅居前。从走势上看，指数低开后震荡回升，成交量也进一步萎缩，北向资金近期连续净买入也表明目前处于底部区域，若指数继续调整，则建议积极布局。

操作上，赛道方向个股在盐湖提锂概念股的带领下表现强势，整体形态也有企稳迹象，但赛道方向目前属于超跌反弹性质，不建议盲目追涨，回调关注。春节前大概率不会有新题材的出现，目前短线资金仍是围绕数字经济概念展开进攻。中期建议关注军工、芯片、家电、光伏和消费等优质龙头企业以及中报向好的个股。

（投资顾问? 余德超? 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

宏观视点：长端利率快速下行！什么信号？10年期国债收益率跌破2.7%

1月24日，十年期国债活跃券收益率继续下行跌破2.7%重要关口，下跌幅度一度超3.5个基点，达到2.6725%附近；同一日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年起主力合约涨0.15%。

点评：央行通过MLF、逆回购等政策利率释放利率调控信号，推动了债券收益率的下行、债券市场的走牛。随着宽松政策的逐步见效，股市也有望迎来企稳反弹的机会。

（投资顾问? 蔡 劲? 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）

家电行业：行业继续受益于稳增长

行情回顾：本周家电（中信）行业指数本周上涨2.85%，整体表现较好，周涨幅在中信一级行业指数中排名第5，跑赢同期沪深300指数1.74个百分点。本周家电子行业表现分化较大，白电板块和厨电板块录得正收益，仅白色家电板块跑赢沪深300指数，其余家电子版块均跑输沪深300指数。个股方面：本周家电（中信）行业个股表现一般，有15只个股录得正收益，占比约19%，周涨幅超过5%的有4只；本周家电（中信）行业仅63只个股录得负收益，占比约80%，其中周跌幅超过5%的有23只，周跌幅超过10%的有4只。估值方面：截至2022年1月21日，家电（中信）行业整体PE（TTM）约19.05倍，较上周五上升2.21%，恢复至行业2017年以来的平均估值水平；家电（中信）行业整体PE（TTM）相对沪深300PE（TTM）的比值为1.46倍，稍低于2017年以来的行业相对估值平均水平。

来源：东莞证券研报

点评：目前国内股市仍以稳增长为主，政策边际变化将持续推动地产行业需求平稳增长，家电行业有望受益。当前家电整体行业仍处于估值相对较低的水平，阶段性配置性价比仍较高。原材料价格趋稳使得家电行业利润端迎来改善，地产回暖有助于推动家电销售端好转，重点关注家电行业龙头企业以及渗透率有望保持快速提升的细分赛道。

（投资顾问 余德超 注册投资顾问证书编号：S0260613080021）

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三、新股申购提示

2022-1-25无新股申购

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四、重点个股推荐

参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯--付费资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

6月28日是什么消息致使股市大跌？

1 大盘股IPO再度上路

南车股份光大证券30日上会

维稳言论尚未完全落地，大盘股IPO再度上路。中国证监会发行审核委员会昨晚公告称，中国南车股份有限公司和光大证券IPO申请定于下周一（6月30日）上会。根据昨晚发布的招股说明书，光大证券此次最多发行5.2亿股A股，南车股份发行规模更是最高可达30亿A股，发行后A股总股本不超过100亿股；其还计划发行不超过23亿股H股；H股发行价不低于A股发行价。

光大证券拟发行不超过5.2亿股，下周一上会

证券公司IPO在停顿了五年多之后重新启动。中国证监会发行审核委员会昨日公告称，将于6月30日审核光大证券IPO申请，光大证券有望成为继中信证券后的第二家IPO上市券商。

光大证券预披露的招股说明书显示，公司本次拟发行不超过5.2亿股，不超过发行后总股本的15.21%。光大证券计划运用本次募集资金通过增设和收购方式，增加证券营业网点，使营业部数量增至100家以上，募集资金还将用于发展直接股权投资业务和开展境外业务，以及扩大公司投资银行业务和自营证券投资业务规模、开展融资融券业务和股指期货投资业务等创新业务上。

2 油价继续高企 突破140美元

周四纽约油价升穿140美元，引发金融市场动荡。美国三大股指重挫。道琼斯指数收盘下挫358.41点，至11453.42点，跌幅3.03%，为2006年9月11日以来的最低收盘水平。标准普尔500指数跌38.82点，至1283.15点，跌幅2.94%，为3月17日即贝尔斯登崩盘以来的最低收盘位，距52周收盘低位只差约10点。纳斯达克综合指数大跌79.89点，至2321.37点，跌幅3.33%，录得1月4日以来最大跌幅，创下4月15日以来的最低收盘水平。欧洲股市也出现暴跌，几大股指跌幅均达约2.5%。资金涌向避险资产，纽约商品期货交易所期金价格上扬32.80美元，单日美元绝对值涨幅为1985年3月来最大。另有数据显示，美国一季度经济增幅仅1%，仍徘徊于衰退边缘。分析人士指出，如果油价高烧不退，美国乃至全球经济都将陷入滞胀，对于股市来说是巨大利空，A股也很难独善其身。

2008年股市大跌有那些原因

导致下跌的原因很多,国外股市大跌,国际油价长期高位运行,宏观经济趋紧,通货膨胀,但是这些都不是核心问题,导致下跌的核心问题是大小非解禁,直接导致了股市资金面的紧张.使空方长期压制多方导致股市长期下跌. 导致大跌的大小非问题直接导致了资金面的失衡,空方长期压制多方,而在这个长期趋势中资金面被空方占据,行情自然是长期震荡走低.这就是股票为什么老跌的真正原因.而8月后是大小非的解禁高峰期,下跌的概率大于上涨. 大盘失守２７８７点这个短线反弹来的关键支撑位后连续三个交易日无法突破，虽然今天表现很抢眼但是还没有收复该支撑位(市场再次谣传平准基金要入市救市引发短线资金介入,而两周前的反弹就是谣言平准基金要入马上入市救市,不过该基金的发起人否则了这种说法,说暂时没有入市的可能,因为还没组建完成,如果这两天谣言的利好没兑现,下周短线资金可能再次出局引发震荡,甚至破位,请谨慎对待)，下周行情的重点就是围绕该点位展开，大盘继续反复无法突破该点位那大盘的这波反弹之路可能到次结束了，注意逢高减仓回避风险，如果有利好消息支持的情况下大盘强行收复了该支撑位，那大盘就要注意２８２０点的压制了，前两次大盘均是在突破３０日线失败后快速下跌的．注意仓位控制，大盘只有突破了２８２０点并站稳后市才有看高３１５０点的机会． 大盘只上周的行情特点是市场反复靠一直无法兑现的谣言来救市，先是国家有七大救市措施出台，在没有兑现的情况下大盘破位又出了个国家平准基金已经获准入市救市，第二天平准基金的发起人就辟谣没有这事...，如果一个股市的行情全靠谣言来维持震荡减缓下跌趋势，没有真正的实质性的措施出台，那这次反弹的目的就要多思考了，机构的目的是什么，频繁的制造谣言来拉高股市，最新的资金统计结果已经出来了，在这次红红火火的抄底行动中基金、保险和QDF2均是净流出，在上周行情比较被投资者看好的情况下，这些主力资金的净流出接近50亿，完全在意料之中，又是个借谣言拉高出货。而市场频繁传出利好谣言的真正目的也很清楚了。“拉高出货”。既然机构在众人期盼红七月的情况下，在半年报做业绩的情况下都保持了净流出，虽然大盘做得比较好看，但是从机构的意图看仍然没有改变的迹象，长期目标仍然是降低仓位回避大小非和宏观政策的压力。 因为资金面紧张导致的现在下降趋势已经形成的情况下,投资者应该保持理智不要盲目的乐观,股市很复杂也很简单,复杂的是什么因素都可能导致股市变化,但是简单的是资金面的长期多空趋势就决定了,大盘的长期涨跌趋势,但是股市不可能只跌不涨,肯定会在下跌途中出现反弹,但是反弹的规模应该视政策面的利好消息的情况来判断,如果还是这些非实质性的利好消息来托大盘,那每次反弹都是减仓的机会,只有针对大小非实质性的限制措施出来后,大盘才有可能缓解资金面的压力,带来一波中级反弹甚至反转,只要这个导致大跌的核心问题不解决,投资者就要以反弹看待,逢高减仓,而连续超跌投资者信心的积弱使得抄底资金非常谨慎,虽然抄底资金试图该变这种运行颓势,但是情况却并不是太乐观,现在的股市并不是政府说的缺乏信心不缺乏资金,个人觉得在大小非的阴影下现在这两样都缺.今年是大小非最轻的一年,只有3万亿的解禁资金,但是已经让市场中的主力资金吃不消了(在主力开始出货前市场中的主力资金一共只有3万亿,但是大小非足够消灭它们了),虽然政府来了个基金也要讲政治的说法,不过看来实质作用不大,机构继续反弹出货的动作没有停止,不得不选择边打边撤退的策略,来降低损失,就算在奥运前政府再出所谓的利好来阻止股市的继续下跌,但是只要不是针对大小非的实质性的解决措施,只是一些不痛不痒的政策的话,那在资金的多空平衡已经打破的现在的这种行情下,就算在利好刺激下奥运期间采用横盘运行或者小幅度反弹的走势下,投资者仍然不要太过于乐观,因该谨慎对待,因为实质问题没解决,资金面就会继续紧张.如果出现政策带来的反弹时逢高降低才是明智之举.不要去相信股评不考虑实际的大行情.由于2009年的大小非解禁资金是近7万亿,2010年的解禁资金是近10万亿,而这已经远远超过了今年的3万亿,所以,在这个导致这次大跌的核心问题解决前,资金面的压力是不可能解决的,任何边缘性的利好政策带来的都只是反弹而不会是反转,股市虽然很复杂但是其实也很简单,股市的规律就是卖的多余买的就跌,买的多于卖的就涨,大多数人都知道这个道理,但是当资金面已经体现出来的时候为什么有些人却不愿意去面对.别去相信大小非也有要长线投资的,在大小非低成本甚至零成本的情况下一解禁上市就利润高达400%以上,甚至高达1000%以上时,这种成本带来的暴利,在一个弱势行情下,你认为大小非持有者是会落袋为安还是会继续看着自己的利润缩水(大小非也是投资者,利润第一同样是他们的理念,当长期股东这种想法只有被机构教育出来的散户会去干)而一个长期趋势中因为某种原因卖的力量都处于压倒性的优势时去谈牛市什么时候回来就是在自欺欺人.非实质性政策带来的就是反弹不是反转.由于大盘最强的支撑区域3300~3400和股评、机构口中最强的所谓永远不会被击穿的政策铁底2990都已经在资金面失衡的现实面前,迅速瓦解。所以短线在没有新的利好政策的支撑情况下，反弹就是降低仓位的机会，当然如果有边缘性的利好政策出台带来抄底资金抄底，带来的反弹相对规模较大当然最好，对散户来说机会难得。严格控制仓位是我现在唯一要说的，逢反弹减仓是严谨的。有资金在手里才有主动权，才能够迎来真正的底。底是主力抄出来的不是散户，在主力都迫于大小非压力减仓时，做为中小投资者能够做的就是顺势而为，不要逆势而动，机构减仓我们也要控制仓位。 如果非要谈下面有什么支撑位就看2500附近吧，其实最强的支撑位已经失守了。当然如果政府愿意出台实质性的解决大小非的政策，那产生的行情就是大行情，就不是现在这种小打小闹了，不过个人觉得不是太现实，近20万亿的资金本来政府就是想让市场来消化，政府会愿意自己来掏钱 (对熊市操作的一些反思)首先在熊市中震荡逐渐走低是长期趋势，利好消息只是催生反弹的一个条件而已，但是当利好消息的刺激逐渐淡化后，反弹就会结束了（而反弹高度取决于利好的大小程度），因为利好而被暂时改变的下跌趋势将继续下去，股市回归其自然的规律。而在导致大跌的核心问题被解决前（大小非），股市都不可能扭转过来，不可能产生反转。而在连续下跌的这个趋势中两千多支股中处于上涨趋势的能达到100支就不错了，也就是说在大盘下跌时买到下跌股的概率是95%甚至以上，做为投资来说既然知道这么低的概率选到游资狙击的股票，那还不如不去冒这个险。而选择操作超跌反弹是在这个趋势中讲究安全系数投资者的很好的投资策略，因为在超跌后产生反弹是肯定的，没有只跌不涨的股市，只是反弹的规模大小而已（要根据是否有利好消息和利好消息的大小来具体分析反弹高度），而在这个反弹过程中一般以普涨为主，在这个反弹普涨过程中处于下跌的股又处于10%以下，也就是说，你随便买支股票上涨的概率要远远大于在下跌过程介入股票的概率，虽然股票不能够把这种概率做为抄股的标准但是作为对安全要求很高的投资者来说，趋势投资是在熊市中最安全的一种投资策略。对股票把握不好的股友又想在熊市介入股票，那选择这种策略是比较安全的。但要记住，只有超跌才能够去抄一个短线，而一般的跌幅一般选择观望，中间的红盘可能都是套人的陷阱，当天一个反弹，第二天直接低开低走把抄底的人全部套了，所以熊市中你如果无法把握哪里是底的情况下，最好是做趋势，降低风险(个人观点谨慎采纳)。 现在要顺势而为了，不做死多头，也不做死空头，做个滑头就行了在大盘没有选择方向前，严格控制仓位会让你风险降到最低的。 以上纯属个人观点请谨慎采纳。祝你好运

证券市场基本分析

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2012证券投资分析　2012年是“十二五”规划的第二年，国家的总体方针政策基本沿着既定的方向保持稳定地向前发展，GDP增速将适当放缓，CPI会有所回落，国际形势总体依然不容乐观，西方经济与南方经济矛盾的对抗性日趋明显，地区及海洋安全、和平形势仍然十分严峻，国际社会量化宽松的货币政策将会进一步扩大，人民币的升值与贬值仍将有明显波动，与周边国家的关系会略有好转，但脸色的阴晴转换依然会相当频繁，国家发展与民生改善的同步性将会进一步得到体现，尽管国际、国内形势依然严峻，相信在党全心全意为人民谋福利之宗旨的领导下，中国经济仍然会持续、快速的向前发展！　　随着国家支持保险资金进一步参与证券市场，2012年的货币政策相较2011年会表现得更为宽松，为应对西方资本的宽松量化，人民币贬值的总体趋势明显，国际油价、金价及大宗商品的价格在小幅回调之后仍然会再次走高，股票市场会走出比2009年相对温和的上升走势，债市将小幅下跌，实体经济的复苏步伐加快，监管层对证券市场黑幕交易的打击力度将加大，IPO及大小非解禁压力减小，在具体投资操作方面可以参考这样的思路，在股市未见底之前，可以在股指期货里逢高开空单，见底之后开多单，欧美局势复杂局面仍然延续之时，结合技术走势分析，在黄、银等贵金属电子交易市场开空单，下半年可适逢低开多单，随着全球货币的总体贬值，在实物黄金投资上面可以多增持，大宗商品电子交易市场仍将继续温和下跌，开空单，在股市仍未见底之前，可以在相应的时候选择高位卖出国债，对基金的参与基本上与股市相仿，目前不适宜参与，债券性基金也应当逢高抛出或赎回，股市反转后可选择一些相对稳健型的股票型基金，形势好的时候，以参与封闭式基金为主，形势不好的时候以参与开放式基金为主，最好是什么都别参与，而选择有利的交易市场做空，股市方面的参与顺序：为创业板、中小板、创业板、中小板、大盘、超大盘，这便是2012年整体的相关证券投资思路，以便参考。

具体的分析思路如下。

第一，国家相关部门日前宣布2012年保险资金将进入股市，但没有说具体什么时间进入股市，这就留下了很大的悬念。如果是年初便进入股市还好，如果是二季度、三季度，甚至是四季度才救市、托市，那对于投资者来讲，岂不是仍将亏损累累？因此，在大盘仍未见底之前，需要对股市保持谨慎的态度，在此期间，多空双方的争夺一定是很激烈的，但不管这个舞怎么跳，见底之前一定是空方占优势的，而见底之后，多方就会逐渐反攻。因此，在股指期市的操作上面，也是一样，目前适宜逢高便开空仓，见底之后则逢低便开多仓，这就对了。

第二，在外汇占款逐步撤离中国之后，国家的货币政策会相应地放松，因此，债券及存款准备金等均会逐步下行，因此，目前债市已相应地处于顶部阶断，应当逢高减持。人民币汇率的振幅会加大，这主要受制于西方主流货币的宽松与紧缩影响，就像两个击一样，当别人气势汹涌地进攻时，咱们就要防守，当别人撤退时，咱们就要进攻，因此，汇率的起起伏伏就在所难免了。

第三，国际金价主要受制于欧美局势的动荡和美元升跌的影响，由于欧美金融危机的风险仍未得到有效释放，中东及世界整体局势未处于变数之中，因此，实物金银仍然会体现重要的保值增值功能，而与之相反的情形是，由于欧美第一轮量化宽松的影响，使欧美货币贬值已有一定的幅度，目前，处于贬值途中的反弹，美元等西方货币会有小幅的升值，而黄金在前期已经不断创下历史高位，因此，无论是鉴于美元等西方货币的升值反弹，还是黄金电子交易的阶段顶部，目前金银等贵金属电子市场必然会有所回落，做空的动力将逐渐显现，当然，欧美已偿到“量化宽松”的好处，在反弹束之后，第二轮量化宽松的影响就会显现出来，结合叙伊局势，未来金价仍会再次走高。

第四，由于基金的性质决定了其投资方向，在选购基金之时，重点应当考虑相关市场的行情走势，比如购买股票型基金就应当结合股市行情，债券型基金就应当考虑债券的行情走势，货币型基金则更多权衡汇率的变化等等，因此，从目前的走势上看，股票型基金目前总体处于亏损状态，债券型基金目前总体处于盈利状态，而货币型基金总体上升跌互现，这里重点以基金经理的实力和公司经营的综合情况来决定，那么，作为我们在基金投资上的操作应是在股市见底之时买入股票型基金，而目前应当卖出债券型基金等等。

第五，作为与民众基本生活直接相关的一些大宗商品市场，由于受到国家政策的相关控制，不会允许有大规模的炒作，因此，存在的投资机会相对较少，而更多的作为保值增值的工具参与投资，比如在股票等相关高收益投资市场走势极弱的情形之下，可以考虑适当介入。未来的走势上，石油的价格会伴随美元等货币的情形走出相反的走势，因此，可以想像到的是，在未来美元量化宽松进一步加大的情况下，国际油价一定会再次走高，农副产品方面作为抗压力量较强的投资对象，也会温和、持续地走高，但由于民生的需要，涨势不会太快，这里重点可以考虑农业股票的投资，在大宗农产品缓步走高的情形下，农业股一定会十分强势。

第六，这里重点讲一下股市的板块情况。2012年股票投资在板块方面的选择方面，特别上半年，重点应当考虑券商、房地产、农业、教育传媒、环保、军工、水电、保险等，其他一些大幅下跌的板块存在超跌反弹的较大级别行情。随着新一轮小牛行情的到来，长期处于跌势的券商板块一定会迎来强烈的上升预期，因此，初期涨幅可观，房地产由于房价实质性的下跌已经开启，显示国家调控政策初显成效，随着房价的继续下调，地产板块存在利空出尽便是利好的强烈反转，在房价见底之后，将开启新的涨升幅度，不过，这个过程可能有点长，农业板块前面讲过了，会持续走强，教育传媒为中央确定的新的国民经济支柱产业之一，目前板块的涨升幅度仍然处于相对较低的位置，未来还有很大的上升空间，环保是一条“二万五千里长征”之路，仍然会持续向上推动，军工板块方面重点以海工装备及航天军工为主，未来会不断有好的表现，水电及保险方面总的趋势会不断攀升，另外，一些前期涨幅很高，且中期见顶之后的股票，而且，到目前已有很大跌幅的板块，也存在阶段性的反弹机会，不过，这些板块在仍未见底之前，总的趋势仍会向下。银行、石油板块也会持续走好，不过，幅度小，时间长。

好了，以上便是我对2012年证券投资市场走势的基本看法，个人观点，以供参考！

现在船舶航运业要多久才能走出低谷？

全球经济经历2010年的恢复性上升，经济增速在2011年开始放缓。发达国家经济受主权债务危机影响，金融市场起伏不定，特别是欧元区（除德国外）失业率居高不下，需求出现了下降。而新兴国家经济体通胀持续高企，影响了经济增长速度。

由于近期经济不确定性加剧，全球经济风险上升，世界贸易组织(WTO)将2011年全球贸易增速预期由6.5%下调至5.8%。其中，将发达成员增速从4.5%下调至3.7%，发展中成员的增速从9.5%下调至8.5%。

贸易增速下滑给全球航运业界带来了较大冲击，再加上航运业运力过剩现象表现突出，2011年全球航运市场极度低迷，其衰退程度甚至超过此前的金融危机时期。

供需失衡运价跌回十年前

受经济放缓等不利因素影响，全球大宗商品需求减速，以及整个航运业的运力过剩现象严重，被视为全球经济先行指标的波罗的海国际干散货综合运价指数（BDI）继续领跌全球大宗商品市场。

2011年全年，波罗的海国际干散货运价指数日均1548点，较2010年的平均值大幅下降了39%，也较航运业大幅衰退的2009年大跌了43%，为10年来最低水平。三大主力船型运价指数均出现较大跌幅，如巴拿马型船平均运价指数1749点，较2010年下降了44%；超灵便型船平均运价指数1377点，较2010年下降36%；海岬型船平均运价指数2237点，较2010年下降了36%。

总体运价跌回到十年前水平，但航运公司的成本却逐年上升，特别是占经营成本大头的燃油价格持续十年飞涨。国际原油2002年价格每桶最高不超过30美元，而如今价格已处于一百美元关口，是当年价格的三倍多。与此同时，船员劳工成本、造船成本也不断高涨。一般巴拿马船的运营日均成本在1.7万至2万美元之间，而目前的租金已下跌到1.3万美元，在运力集聚的太平洋区域，租金甚至已跌至万美元以下。

由于运价大大低于运营成本，船公司出现大面积亏损。韩国第二大干散货船公司KoreaLine2011年初宣告破产，希腊国际海运公司亦难逃厄运。中国远洋集团旗下的两大上市公司分别出现了巨亏和业绩大幅下降，一批国际中小船企由于资金链断裂或迎来倒闭潮，一些金融机构已减少或中止对航运业的投资计划。

国际干散货海运市场两次探底的背后是运力的供需关系出现了重大逆转。首先从运力的需求来分析，经过2010年的恢复性增长，2011年，全球经济增速明显放缓，对矿石、煤炭等大宗商品的需求出现了降温，深受债务危机影响的欧元区需求出现了负增长。著名航运咨询机构克拉克松根据2011年前11个月的数据推算，预计2011年欧元区全年进口矿石1.15亿吨，较2010年下降了3%，2010年的增速曾高达43%。2010年中国进口矿石出现负增长，欧元区大幅增长的矿石需求曾支撑国际海运价格恢复性上升。矿石进口量较大的亚洲区域（除中国外）增速也明显下滑，预计2011年全年进口增速为3%，较2010年32%的增速已大幅放缓。2011年除了中国矿石进口是正增长外，其余地区均出现了不同程度的下滑，有的甚至出现负增长。预计2011年全年全球海上矿石贸易量为10.5亿吨，增速为6%，较2010年放缓5个百分点。

全球矿石贸易增速下滑的情况同样也反映在其他大宗商品上，全球焦煤海上贸易出现了5%的负增长；全球动力煤增速较2010年下滑7个百分点；全球谷物仅较2010年增长了2%，综合上述数据，克拉克松预计2011年全球五大干散货海上总量为24.5亿吨，较2010年增长5%，增速放缓7个百分点。

运价腰斩沿海市场两度探底

2011年沿海运输市场呈现“前高后低，年末跳水，两次探低”的局面。受全球经济增长放缓、国际海运市场低迷拖累以及运力过剩严重影响，全年沿海运输市场表现低迷，且衷退程度已超过金融危机海运业最不景气时期。

上海航运交易所数据显示，2011年全年仅6周指数保持在1500点以上，其余时间均在1500点以下，全年周平均点位较2010年下降近一成。以2011年12月23日数据为例，沿海综合运价指数降至1139点，而2010年同期为1478点，2009年同期为2110点，为近十年来最低水平，沿海运价则跌回2002年水平，十年航运发展涨幅为“零”。

主流航线秦皇岛至上海、广州的煤炭运价已跌至30元/吨和40元/吨以下，全行业处于严重的亏损之中。而更为不利的是，目前正值航运公司与电厂等大客户新一年度合同的谈判关键期，当下如此低迷的市场行情，令谈判桌上航运公司处于弱势地位，影响新合同的话语权。

由于海运景气度大幅下滑，一些上市海运公司业绩大幅滑坡，有的在2011年第三季度已出现亏损，全年业绩翻绿已成定局，整个航运业业绩下行的风险不断集聚，近期已出现部分小航运企业资金链断裂的严峻局面。

2011年，沿海运输市场出现二次探底，其低迷深度和广度均超出预期，其主要原因有以下几点。

南方火力发电量增速放缓。受全球经济增长放缓，外贸增速下降，特别是2011年下半年国家货币紧缩政策的效应逐渐显现，以及外贸加工业向内地转移步伐加快，南方沿海城市经济减速，工业增加值、外贸进出口等经济指标增幅减少等因素影响，煤炭需求不振。与煤炭需求相关的火力发电量数据显示，自2011年第三季度开始，沿海各主要城市的火力发电量增速出现了不同程度的下滑。

随着澳大利亚煤炭产量逐渐恢复，国际煤价自2011年下半年来持续下跌，而国内煤价受成本及人为因素推动持续上升，形成内外贸价格倒挂，2011年下半年的煤炭进口浪潮高涨，挤压了内贸煤炭需求。2011年11月份我国煤炭进口2214万吨，为历史峰值，较之2010年同期的1389万吨大增60%，而11月全国港口内贸煤炭发运量不足5000万吨，增长接近“零”，进口对内贸煤炭挤出效应非常明显。去年前11个月我国总计进口煤炭16156万吨，照此推算全年煤炭进口有望达到1.8亿吨，同比增长9%，与世界最大煤炭进口国日本并驾齐驱。我国是世界第一大煤炭生产大国，并正向全球最大煤炭进口国大步迈进。

国际海运市场低迷，特别是与沿海主力船型同类型的超灵便型船和巴拿马船，其日租金不足1.3万美元，运力集中的环太平洋区域租金更低，均在一万美元以下，而其运营成本均超过1.5万美元，出现了远洋越跑越亏的局面，阻碍了国内有远洋资质船舶出洋运营，加重了沿海运力压力。

运力过剩是目前市场低迷的最主要推手。虽然沿海运输市场经历金融危机期间一波杀跌，但不久受益于四万亿元政府投资，不少船东又大肆低成本扩张，中国成为全球第一造船大国，其中不少是国内船东订单，全社会盲目扩张运力，而目前正赶上全球经济放缓，国内调控收紧，引发运力供需严重失衡，航运业驶入低迷也就在所难免。

需求下滑凸显运力过剩

受金融危机影响，2009年后国内外船价进入下行通道，而世界各国纷纷推出了各项救市措施，主要是增加流动性，给船东及投资者提供了低成本扩张的资金来源，不少船东和投资者误认为航运的高增长尚未结束，中国对大宗商品需求还有“黄金十年”，为此纷纷下订单“多造船，造大船”，这也给今日航运市场运力过剩埋下了隐患。

克拉克松统计的数据显示，截至2011年11月底，全球干散货船队规模已达到6.08亿载重吨，预计全年将达到6.17亿载重吨，较2010年底统计增长7770万载重吨运力，同比增长14%，其中海岬型船、巴拿马型船、超灵便型及小灵便型船运力分别较2010年增长了18%、14%、16%、4%，运力供应增长的速度远远超过运力需求增长的速度，国际海运价格的大幅下跌已成必然。

2012年全球经济增长可能维持低速，大宗商品需求量最大的新兴经济体——主要是中国和亚洲其他国家和地区，受外围市场需求减速，内部通胀因素困扰，对矿石、煤炭等大宗商品的需求无法实现以往的高增长，增速回落的可能性较大，但也不排除国际价格低于国内同类商品，引发的进口增多现象，价格因素或许为2012年大宗商品贸易量增长的一个主要因素。

同时，2012年市场的运力过剩压力依旧十分突出。克拉克松数据显示，截至2011年11月底，全球干散货船订单持有量为2.1亿载重吨，占到船队总规模的35%，而2012年正是运力集中释放期，如果没有放缓运力运营的有效措施，消化这些新增运力需要两到三年时间，今年的国际海运市场将持续低迷。

政策利好市场或迎来反弹

针对全球经济放缓，复杂多变的外围环境，此前举行的中央经济工作会议明确，2012年将继续执行稳健的货币政策和积极的财政政策不变，并根据形势的变化及时作出预调、微调，并首次提出2012年经济有下行的风险，预示中央重新把稳增长放在经济工作的首位。

多数机构预计2012年我国的GDP在8.5%，虽然增速下滑，但仍可保持较快增长速度，是全球增长最快的经济体。再加上近期国家“限煤价提电价”政策，有利于提高电厂采购内贸煤炭积极性，给沿海运输市场带来长期利好，从而缓解进口煤炭压力。预计2011年我国港口内贸煤炭发运量能达到6.5亿吨，同比增长19%，如今年保持10%的增长速度，内贸煤炭也能超过7亿吨，需求能得到有效保证。

而最大的不确定因素主要来自运力的增长。数据显示，由于前几年运力订单逐步释放，2012年运力供大于求的矛盾将依旧突出，运力供需压力能否逐渐缓解，主要取决于船东们能否采取措施放缓和拆散老旧船的进度，但从目前的情况来看，总体仍不容乐观。其次是来自于铁路运能的释放程度。2011年大秦线预计运量在4.3亿至4.4亿吨之间，高于2010年的4.05亿吨，按照其设计标准已达到极限，2012年还有多少提升空间尚存较大不确定性，如运能释放有限，将对“西煤东送”形成压力，用外贸进口来替补，将对沿海运输产生负面影响。

市场运价经过连续的下跌，目前已下降到跌无可跌的境地，整个海运业处于严重的亏损状态，2012年全行业的洗牌已不可避免，但这样的经营环境不可持续，目前运价基本已在底部，随时有超跌反弹的可能，受国家“限煤价提电价”政策利好，外贸煤炭过度增长的势头或许会减速，受春节储煤季节性因素提振，市场有可能迎来修复性反弹，但总体来看，由于远洋市场2012年难有大的改善以及国内运力过剩问题仍比较突出，市场走出低谷尚待时日。